O Reino Unido vem colecionando problemas desde o Brexit, que incluem os impactos da pandemia de coronavírus na economia e a crise política promovida na gestão do ex-primeiro-ministro Boris Johnson. Além disso, a recessão na Europa, inflação elevada, Guerra na Ucrânia, aumentaram ainda mais as incertezas em relação à região.
Para piorar o cenário, recentemente Liz Truss, que assumiu o cargo de premiê, anunciou um plano fiscal que foi mal recebido pelo mercado e pela classe política.
Com isso, a libra chegou a atingir mínimas históricas, o que obrigou o Banco da Inglaterra a intervir e lançar um programa emergencial de compras temporárias de bônus do governo britânico – os chamados Gilts – de longo prazo.
“Era um plano que não se mantinha em pé. Você tem um plano de expansão fiscal, ao mesmo tempo que corta os impostos dos mais ricos. Percebeu-se que a conta não fazia sentido”, explica Roberto Attuch.
Ao contrário do que ocorre em mercados emergentes, de que quando as taxas de juros longas abrem o câmbio valorizando-se, no caso do Reino Unido a libra depreciou-se.
Atuação do Banco Central
Para explicar a importância da intervenção do Banco Central e seus efeitos econômicos, Attuch afirma que “estivemos próximos da insolvência do sistema de fundos de pensão da Inglaterra”.
Os fundos de pensão geralmente carregam títulos longos, porém, neste caso, estavam operando em produtos com chamada de margem todos os dias.
“O que acontece é que, eles estavam em chamada de margem diária, tendo que colocar caixa, mas eles não tinham. Nesse cenário, vendem-se os ativos possíveis e entra-se em uma espiral absurda”.
De acordo com Roberto Attuch, foi a ação do Banco Central (BoE, ou Banco da Inglaterra) que impediu o sistema bancário inglês estaria próximo de quebrar.
Por que o movimento preocupa
Para entender porque os acontecimentos no Reino Unido acenderam o alerta de gestores aqui no Brasil e quais os rumos da política monetária no Reino Unido, assista ao Global Pickers no vídeo acima.
Fonte
www.infomoney.com.br
